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其次，要进一步规范收入分配制度。

考虑到统一地方政府隐性债务规模的统计口径较为困难，本文使用最高值和最低值两种估算方法，测算2009—2020年的全口径地方政府隐性债务规模，为后续相关研究提供研判和参考。通过建设－移交、明股实债、地方政府承诺保底或回购本金等方式形成地方政府隐性债务，而项目风险几乎全部由地方政府承担。

最低值估算结果显示，2017—2020年的地方政府隐性债务预期违约率均为零。棚改项目贷款主要来自国开行和农发行，因此本文利用国家开发银行（国开行）和中国农业发展银行（农发行）年报统计棚改项目年末贷款余额数据，国开行、农发行年报分别从2014年、2015年开始报告棚改贷款数据。（三）加强对金融风险的联合管理 在防范化解地方政府隐性债务风险的过程中，还需加强金融风险管理。（2）市县级政府举借隐性债务需要付出更多风险溢价。最高值估算结果显示，地方政府隐性债务预期违约率超过穆迪公司和标准普尔公司设置的0.4%警戒线，且逐年上升。

第三，根据地方政府举债的工具、来源和主体，分类逐项追踪地方政府隐性债务的来源，建立宽口径的地方债务风险信息披露机制，注重PPP项目的合规性管理，加强地方国有企业债务风险防控。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，着力稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展，推进保障性住房建设，实现住有所居。改革开放后，我们选择了一条市场经济道路，中国开始富裕起来了。

吴晓求教授是我国著名金融学家，曾任中国人民大学副校长，现任中国人民大学中国资本市场研究院院长，教育部中美人文交流研究中心主任，金融学一级教授，教育部长江学者特聘教授，在宏观经济、金融改革和资本市场等领域，有深入独到的研究，是我国经济学界在资本市场研究中有重要影响力的专家，也是我国资本市场教学、科研、人才培养和理论研究的重要开拓者。我们当时确实资本严重匮乏，需要大量引进资本。有些国家曾经接近、达到甚至超过发达国家的标准，但是由于创新能力不足，腐败严重，加上政策严重失误，不少国家停留在或退回到中等收入国家，学术界把这种现象称之为中等收入陷阱。同时，又是法治的，市场主体是平等的。

自然经济不可能让人类社会富裕起来，只有分工以及基于分工和自由市场的交易，才能大幅度提高劳动生产力，才能源源不断地创造出新的财富。人类文明的优秀成果是我们前行的基石，是我们创新的起点。

学校人事人才部门不久前曾请我给新入职的教师做一场报告，介绍了人民大学的情况。本文为吴晓求2022年11月4日在中国式现代化的财政金融支持体系系列讲座首场演讲的演讲实录。越来越多的人希望有合适的资产组合，以获得超过无风险收益率的风险收益率。没有金融创新就不太可能有硅谷。

在这多重指标中，有一个核心指标，那就是现代化国家首先应是一个发达国家，是发达国家当然也就是高收入国家。与此相适应，金融的业态也是多样的。融资、财富管理、便捷支付、激励机制、信息引导等，这些都是金融的功能。市场化改革最大的任务，就是要实现金融功能的多样性。

考虑汇率因素影响，2022年人均GDP用美元计算可能会略有减少，当然用人民币计算则是增加的。硅谷的成功与其说是科技和产业结合的典范，不如说是金融创新的成功。

中国还不是高收入国家，只是中高收入国家，刚刚解决了温饱，刚刚进入小康社会，要让人民越来越富裕，社会财富越来越多，高效率的财富创造机制是关键。一个缺乏普惠性的金融，很难说是现代化的金融。

我告诉他们，到人民大学来任教职，是正确的选择。转移支付、困难补助、救济以及公共产品都是再分配的重要内容。中国的人均预期寿命现在处在世界先进行列。要实现中国经济的可持续增长，必须推动经济结构的转型，推动科技进步、产业升级和产业迭代。现代化的金融，一定是开放的金融、国际化的金融。这36个发达国家首先当然跨越了人均GDP这一基本门槛。

在座的同学们的选择是正确的。分散风险就是有效的资源配置，这就需要金融进行创新和进行结构性调整。

我以人民大学教师的身份，欢迎在八百人教室的财政金融学院一年级新生能够到人民大学度过你们人生最辉煌、最宝贵的时光。由于中华民族贫困落后的时间太长了，改革开放之后，我们急于摆脱贫困，让老百姓能够吃饱饭，按自然演化的市场经济模式难以迅速摆脱贫困。

所以，中国式现代化的实现过程，也就是经济社会全面发展的过程，不是单一指标的突进另一方面，中国式现代化还有一个基本元素就是金融的现代化，如果金融是传统的，说中国实现了现代化，我觉得恐怕不完整。

一方面它没有既成的需求、没有既成的市场，另一方面会受到传统产业的打压、阻挠，所以新技术变成新产业其中充满了大量的不确定性。要做到这些，我们的金融要进行改革，改革无非是三点： 1、推动市场化改革。大家都知道，初次分配和再分配当然是最重要的，后来也形成第三次分配，在一个富裕的社会里面还有第三次分配。所以金融的使命不在于复制历史，不在于关注今天，而在于关注未来。

第二，我们必须要规范收入分配制度。我说防范风险就是看它有没有信用甄别，当我知道它的信用甄别的时候它是没有风险的，可是有一些传统的手段、技术解决不了新风险的产生，比如说互联网金融本质上有它存在的价值，它为什么在中国已经几乎全军覆没，是因为它没有解决它的信用甄别问题，所以它用传统的信用甄别方式解决线上的业务必死无疑，所以技术对金融业进步非常重要。

我们一定要防止贫富差距的过度扩大，中国的基尼系数即使按照官方的统计0.47，应该是一个偏高的，贫富差距有点大的基尼系数。所以为什么还是要采取政策要缩小贫富差距，我认为非常重要，这是中国式现代化的本质内涵。

中国式现代化实现过程中金融的作用 金融的作用非常大，我们知道中国式现代化首先要是保持经济的可持续增长，新增的财富要源源不断地创造出来，这就意味着我们整个经济的发展要有可持续性。中国的改革开放40多年时间表明，我们走了改革开放和有中国特色的社会主义市场经济的道路，所以我们全面实现了小康，正在迈向发达国家，正在迈向现代化，我们必须在未来根据我们的目标、我们的现实、我们的困难来深化我们的市场经济体制，我认为这是一个经济学的共识和常识，因为市场经济最基本的是分工，分工基础上的平等交易，透明的市场、公允的价格进行分工和交易，效率就创造出来了，财富就创造出来了，小而全的社会、大而全的社会都创造不了很多财富，封闭的社会更创造不了财富，所以分工也包括国际分工，基于自然禀赋和比较优势基础上的国际分工，通过国际分工、国际贸易实现比较，这样财富才会源源不断创造出来，我们必须要深化财富的创造机制。

为什么我们的商业银行在中国市场上定价如此之低，3-4倍市盈率，0.5倍左右的市净率，全世界最低，虽然美国也有少量的公司的市净率低于1，但是它在0.8、0.9，多数还在1以上，我们基本上全部在1以下，这表示中国商业银行的转型迫在眉睫。如同中国在走市场经济道路的时候，我们当然要珍惜现在市场经济的基本原则、基本精髓、基本原理、基本规则，这些都是要遵守的。一个封闭的金融肯定不会说它是一个现代金融，肯定不是金融现代化的本质要求。市场经济是如此，现代化也是如此，刚才我说我们肯定是要体现现代化的一般内涵，要符合一般的标准，大家公认的标准，这是必须要达到的，同时我们又赋予它新的内涵。

财富的积累就是指不要把太多的资产全部放在房地产上，不能让房地产消费品的属性金融化，我们过去是把它金融化，作为金融资产在交易，这会使整个金融体系的风险巨大。所以满足居民日益多样化的财富管理需求也是金融服务于实体经济的重要内涵。

我们如何保持中国经济的可持续性，让财富源源不断地创造出来。同时还有第三次分配，第三次分配是道德的感召，社会发展到一定程度以后，这些富起来的人们觉得社会给了他很大的帮助，他自然会反馈给社会。

很多东西到了中国来会变成中国的东西，有中国的特色。其中有一条大家非常关注，就是全体人民共同富裕的现代化，这个提法非常新颖，而且是中国式现代化非常重要的特征。